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在开支配备项目上还没明了偏疼,另类投资也是

时间:2020-02-02 20:11来源:云顶娱乐登录网址
随着四季报披露结束,在首批6只公募FOF中,仅嘉实领航资产跑赢业绩基准,令人失望的业绩招致投资者用脚投票!截至2018年12月31日,6只首发募集规模超过160亿元的FOF基金,合计规模只

随着四季报披露结束,在首批6只公募FOF中,仅嘉实领航资产跑赢业绩基准,令人失望的业绩招致投资者用脚投票!截至2018年12月31日,6只首发募集规模超过160亿元的FOF基金,合计规模只有60亿元左右!  谨慎有余,进取不足  随着季报披露,公募FOF去年四季度的运作情况浮出水面。受市场持续下跌影响,大多数FOF谨慎有余、进取不足。  从业绩比较基准来看,首批6只公募FOF中,海富通聚优精选混合FOF作为唯一一只较高风险的品种,2018年四季度下跌11.51%,跑输业绩比较基准超过3%。更令人失望的是,海富通这只产品的投资策略主要为股票基金和混合基金,筛选的基金池为历届金牛奖的得主,可见金牛奖基金的稳定性也很差。基金经理在报告中表示,跑输的主要原因是组合仓位比基准高、所持基金重仓蓝筹股,而蓝筹股在四季度遭遇大幅调整导致。  而其他5只产品2018年四季度回报分别为:华夏聚惠稳健目标风险混合FOF下跌1.44%、建信福泽安泰混合FOF跌0.93%、南方全天候策略混合FOF跌0.92%、嘉实领航资产配置混合FOF跌0.86%、泰达宏利全能优选跌2.18%。  从上述基金的配置来看,它们主要都配置了较多的货币基金,这是相当令人费解的,由于货币基金的年化收益相差不大,那么结合上述基金大规模缩水的情况,可以理解为首发规模中有不少帮忙资金,此举是为了确保这批资金能够全身而退。  由于FOF基金每季重仓货币基金,对于散户持有人来说,还不如自己直接去买货币基金成本更低、效率更高。这也引发了散户的赎回需求,从而令基金的规模大幅缩至首发规模的零头。  从美国市场的数据也可以看出,表现较好的FOF基金主要还是配股票型基金。因为债券类基金,尤其是流动性较好的中短债基金本身的收益就不太高,再被FOF多收的一层费用吃掉一些,更是所剩无几。  FOF实际选择余地不大  按照规定,FOF所投资的公募基金的运作期限应当不少于一年、最近定期报告披露的资产净值规模应当高于一亿元。经统计发现,看上去有五、六千只的国内基金市场,实际上满足FOF投资要求的品种不到一半。  数据显示,内地混合型基金总共有2991只,但是份额超过1个亿的基金只有1542只。其中,还要去掉一些因为净值太低导致资产规模不足1亿元的产品,因此可投资的品种就降到了一半以下。  指数基金总共有1183只,份额超过1个亿的产品只有538只,占比只有45.5%,考虑到净值的影响,可投资的标的更少。  更惨的是,在193只ETF类基金中,虽然有103只基金份额超过1亿份,但是由于成交相当不活跃,根本不适合大资金进出。以本周四的成交情况来看,有102只ETF类基金的日成交数量不足100万份;其中有69只ETF的日成交不足10万份,且交易价格极不连续,如果有大额赎回,恐怕就是打到跌停也无人接盘。  对于QDII类基金,除了规模与净值的限制外,还受到外汇额度的制约,尤其是去年第四季度,大多数QDII基金都拒绝了大额申购,导致FOF基金管理人很难通过相关系数较低的海外基金来分散风险。  一般来说,另类投资也是FOF基金的优势之一,毕竟有专家会对大类资产的配置作出相对专业的判断,但目前我国另类投资的基金实在太少了。  黄金基金,只有很少的几只;油气类的基金,基本上是QDII类的基金,场内交易量太小,场外受限于额度。而与房地产租赁业务相关的基金只有一只,场内份额只有3000万,基本没有交易。  笔者认为,目前FOF最大的制约就是可投资资产类别太少,很难做到风险分散。国内的公募基金多数集中在股票、债券、货币三种类型上,因此需要大力发展其他类型的基金种类来满足配置的需求。■  免责声明:证券市场红周刊力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,网站所示信息出于传播之目的,不代表红周刊观点,亦无法保证该等信息的准确性和完整性,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

摘要:根据最新季报,嘉实领航FOF和南方全天候FOF配置货币基金的仓位占比分别达到69.45%和64.99%。业内人士认为,当前债基配置良机尚未到来,部分FOF在去年底A股市场调整时出于风险考虑重仓货基并不意外。嘉实领航FOF也表示,在资产配置类别上没有明显偏好,将根据...

首批6只公募FOF中,除了泰达宏利全能优选尚未公布2018年四季报,仅嘉实领航资产配置混合FOF跑赢业绩基准。与此同时,公募FOF规模继续缩水。首批6只公募FOF首发募集规模超过160亿元,截至2018年12月31日合计规模只有60亿元左右  随着基金2018年四季报的披露,公募FOF去年四季度的运作情况也浮出水面。首批公募FOF风格逐渐稳定,也进行了一定的结构性调仓,但短期内仍难以扭转落后的业绩,多数跑输基准,出现了业绩和规模的双降,也拖累了后几批FOF产品的发行。  从业绩比较基准来看,首批6只公募FOF中,除了泰达宏利全能优选尚未公布2018年四季报,仅嘉实领航资产配置混合FOF跑赢业绩基准。其中海富通聚优精选混合FOF作为唯一一只较高风险的品种,2018年四季度下跌11.51%,跑输业绩比较基准超过3%。基金经理在报告中表示,跑输的主要原因是组合仓位比基准高、子基金所持蓝筹股调整导致。其他4只产品2018年四季度回报分别为:华夏聚惠稳健目标风险混合FOF下跌1.44%、建信福泽安泰混合FOF跌0.93%、南方全天候策略混合FOF跌0.92%、嘉实领航资产配置混合FOF跌0.86%。  从规模变动来看,公募FOF规模继续缩水。首批6只公募FOF首发募集规模超过160亿元,截至2018年12月31日合计规模只有60亿元左右,仍远高于之后推出的FOF产品。  从持仓来看,首批公募FOF持有基金的比例均在90%以上,在2018年四季度仅做了部分结构上的调整,多只产品在2018年下半年的债券牛市中增加了债券基金的比重,并减少了对权益型基金的配置,从而稳定了业绩。从基金经理的表述可以看出,高仓位和2018年四季度股市单边下行的走势对于偏权益类的海富通聚优精选混合FOF伤害较大;虽然对其他几只偏固收稳健风格的产品影响有限,但要通过调仓获得超额收益也很难实现。  相比其他的公募FOF,风格和策略定位更加清晰的养老目标基金表现明显更优,已披露四季报的华夏养老2040混合FOF和工银瑞信养老2035混合FOF业绩和规模双双实现逆市增长,为公募服务第三支柱开了个好头。  从业绩表现来看,上述2只产品不但双双获得正收益,规模也逆势增长。其中,华夏养老2040混合FOF报告期内净值增长0.3%,规模从2.1亿份增至3.2亿份;工银瑞信养老2035混合FOF净值增长0.51%,规模从2.2亿份增至2.3亿份。鉴于2只基金报告期内均处于建仓期,目前持有子基金的比重均在50%附近。  养老目标基金管理着普通投资者的养老钱,基金经理在具体投资方面也更加谨慎。工银瑞信养老2035混合FOF基金经理蒋华安和黄惠宇表示,报告期内采取分步建仓、控制成本、稳起步的策略,以较大比例投资流动性较好的类货币资产。为确保组合运行稳健,没有直接投资股票基金,而是以适当比例投资债券基金,同时在内部合理分配二级债基、一级债基和纯债基金的比例,在分散风险的同时力争获取权益资产超跌反弹可能带来的机会。

  根据最新季报,嘉实领航FOF和南方全天候FOF配置货币基金的仓位占比分别达到69.45%和64.99%。业内人士认为,当前债基配置良机尚未到来,部分FOF在去年底A股市场调整时出于风险考虑重仓货基并不意外。嘉实领航FOF也表示,在资产配置类别上没有明显偏好,将根据市场及数据变化对资产配置进行相应调整;对权益类基金的风格选择也没有特别偏向,将保持风格、行业的相对均衡,同时关注沪港深类基金。

  两只FOF货基仓位超六成

  随着公募基金2017年四季报的出炉,首批公募FOF也向投资者交出了第一份季报。由于华夏聚惠等4只FOF截至去年底成立时间不足两个月,所以此次发布季报的只有南方全天候策略FOF和嘉实领航资产配置FOF。虽然两只基金的投资策略不尽相同,但都不约而同地重仓了货币基金,嘉实领航FOF和南方全天候FOF对货币基金的配置占比分别达到69.45%和64.99%。

  季报显示,南方全天候FOF前十大重仓基金中重点配置货币基金及短期理财基金,前三大重仓基金为南方现金增利货币B、南方理财金货币(ETF)A、南方天天利货币B,配置比例分别达到了18.06%、14.43%、10.49%。除了重仓货币基金和短期理财基金,嘉实领航FOF前十大重仓基金更为多元。例如,对新华纯债添利债券发起A类的配置比例为12.75%,同时配置了部分黄金ETF,比例为2.27%,另外还配置了0.6%的中欧明睿新常态混合基金。

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